职业投机客向来只玩概率游戏，同时兼顾风险管理

有一位女富豪跨进赌场，要求将一张10亿美元的银行本票兑换成筹码，赌场工作人员一定二话不说，利索地帮她将银行本票兑换为筹码。可是，当她走到轮赌桌边，想把所有的10亿美元赌注一次性押在红色上时，荷官就会很有礼貌地告诉她，轮赌盘每次下注的最大额度为1万美元。

胜算在握的赌场为什么要规定下赌的限额呢？原因在于，即便赌场老板知道自己胜算很大，但如果这次轮盘正好停在红色，那么这位女富豪就会赢走整个赌场。下注限额规定了单次下注的上线，不仅能够让赌徒一直玩下去，赌场老板也可以利用概率优势，一点一点地赢走全部10亿美元。

所以，理解赌场式的经营范式非常重要，当赌徒们赢钱的时候，赌场老板并不会因为这个而意志消沉或者选择干脆关掉赌场，相反，他们会继续玩这个概率游戏，同时进行风险管理，他们每时每刻都坚持采用赌场经营范式，并不会因为某一天、某一周或者某个月的收益情况太好或者太差而放弃。在足够长的时期，经过精密计算的、占据概率优势的赌场老板一定会由于大数定理而获得足够多的收益。

成功的投机交易与运气没有任何关系，只有赌徒会热切期盼好运来临。职业投机客向来只玩概率游戏，同时兼顾风险管理。

市场一向都是无效的，总是从恐慌到泡沫，再从泡沫到恐慌地循环着，周而复始。

市场的无效性对短期交易者至关重要。原因在于，正是这种无效性的存在，为我们建立正向预期模型提供了前提。市场的无效行为导致了统计学家所说的，与正态分布完全不同的资产价格的尖峰厚尾分布。

尖峰意味着资产价格比在有效市场中更倾向均值回归（逆势模型）；

厚尾意味着价格延续趋势的概率更大（顺势模型）。

建立正向预期模型的三大技术指标：摆动指标（超卖或超买），趋势指标（移动平均线等）和波动指标；

除了技术上的指标，基本面分析能够帮助我们区分范式转换和价格冲击，这点对优化正向预期模型价值最大。如果忽视范式转换，有可能从技术分析中会错估价格走向，特别是在使用均值回归模型时。

记住，我们的目标是像经营赌场一样进行投机交易。

价格风险管理工具主要有：止损点设置，持仓规模调整，风险值，压力测试和管理决策。

止损分为以下三类：由数学方法推导出的技术止损，基于支撑位和阻力位的止损和基于金额或百分比的止损。另外，时间也是一种止损工具。

止损解决的是“为了保住本金，我应该何时平仓”的问题，持仓规模调整解决的是“在避免过度杠杆化的前提下，我可以交易多大的头寸”的问题。MOL无知

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