为什么可转债会出现高溢价？
微wx笑
2020-09-25【债券投资】
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可转债 债券 溢价
为什么可转债能保持那么高的溢价?这个问题让人很不解，像横河转债溢价252.85%、广电转债溢价169.38%、亚药转债溢价139.96%，如此高的溢价还能保持那么久，而且很多高溢价的交投还
为什么可转债能保持那么高的溢价?这个问题让人很不解，像横河转债溢价252.85%、广电转债溢价169.38%、亚药转债溢价139.96%，如此高的溢价还能保持那么久，而且很多高溢价的交投还特别的活跃，难道就是因为其活跃才舍不得溢价得以保持？
要知道答案要先bai搞清楚权证。转股价格高于正股du价格的时候权zhi证依然有交易价格，这是dao因为权证除了有内在价值（即标的股票与行权价格的差价）外还有时间价值，权证时间价值跟权证剩余的存续期和正股波动率有关，在用bs模型计算权证价值时，正股波动率越大，存续期越长，认购权证的价值就越大。
对于转债来说，一方面如果到期转股不合算可以作为债回购，另一方面还可以选择转股，这就跟买了权证类似，所以现在虽然转股价高于正股价格，但由于可转债具有“权证”的性质，也就具有时间价值，所以会有一定的溢价率，交易价格远高于面值。
可转债比单纯的权证防守性更强，最坏的打算就是到期作为债券被回购，所以高价买入这种债券不一定会亏本的。
至于对正股价格有什么影响，我觉得如果到了转股期有转股可能的话会导致股本增加，股份比例被稀释，可能会对正股有一定影响吧。
如果转股价高于现价，应该是炒作。因为可转债有不转股或转股的双重选择权，而债券本身的利息又能让本金保值，因此只要在债券到期前能脱身就行了，余下就是预期正股的价格能高于转股价进行炒作了。
可转债可以抵押正回购，是有杠杆的。
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